NYSE relanza sus opciones binarias por tercera vez

La Bolsa de Nueva York (NYSE) empezará a negociar en los próximos días opciones binarias sobre 12 acciones y ETF, entre ellas Apple, Nvidia, Tesla y el SPDR S&P 500 ETF Trust, según informó Reuters el 27 de octubre. Los contratos, que la bolsa llama binary return options, pagan un monto fijo si el subyacente cierra por encima o por debajo de un precio determinado y nada si no lo hace. Kevin Tyrrell, director de producto de NYSE, atribuyó el lanzamiento al crecimiento del mercado de opciones estadounidense, una explicación que invita a ver las opciones binarias de NYSE como un producto nuevo montado sobre la ola de los mercados de predicción.

NYSE ya intentó esto dos veces, un antecedente que no aparece en el anuncio. La SEC aprobó el producto en agosto de 2007 como Fixed Return Options, cuando la plataforma todavía era la American Stock Exchange, y en marzo de 2009 la bolsa lo limitó a operaciones de cierre. En 2014 obtuvo permiso para relanzarlo como Binary Return Derivatives (ByRDs), que debutaron en abril de 2016 con 15 subyacentes, un pago fijo de 100 dólares y la promesa, según Ivan Brown, entonces jefe de opciones de la bolsa, de ser una herramienta sencilla para generar ingresos.

Para que alguien los operara, la bolsa eximió a los ByRDs de las comisiones de transacción desde marzo de 2016 y, en diciembre, también de las cuotas mensuales que cobraba por cada clase asignada a sus especialistas. Ni siquiera gratis encontraron demanda suficiente. En noviembre de 2018, NYSE American borró de su tabla de tarifas las referencias a los ByRDs por obsoletas.

El contrato acumula tres nombres en diecinueve años y un solo pago, 100 dólares o nada. Lo que cambió entre 2016 y hoy está fuera de la bolsa, en la etiqueta con la que se vende y en la app que lo pone frente al cliente. Cboe lista opciones binarias sobre el Mini-S&P 500 desde junio a través de Interactive Brokers, mientras sus opciones binarias sobre indicadores de empresas, aprobadas por la SEC el 13 de octubre, llegarán al trader minorista por Robinhood. Según el Committee on Capital Markets Regulation, el volumen mensual de contratos de eventos en Estados Unidos pasó de unos 1.000 millones de dólares en 2024 a más de 50.000 millones en julio de 2026.

Cboe y Robinhood anunciaron además que no cobrarán comisiones por los contratos sobre indicadores hasta el cierre de 2026, la misma táctica con la que NYSE intentó despertar a los ByRDs, con la diferencia de que esta vez quien regala el producto también controla la pantalla donde el trader lo encuentra. Quien haya dirigido un broker sabe que una bolsa puede listar lo que quiera, pero el volumen lo decide quien maneja el onboarding y la app. En el anuncio no figura qué brokers van a distribuir las opciones binarias de NYSE, justo el dato que separa el intento de 2016 del interés actual.

El mismo pago sigue cerrado al cliente minorista en Europa, donde ESMA prohibió la venta de opciones binarias en 2018 y recordó el 3 de julio que los contratos de eventos que califican como instrumento financiero caen bajo esa misma prohibición. Intercontinental Exchange (ICE), dueña de NYSE, tiene lugar en los dos formatos, porque acordó en octubre de 2025 invertir hasta 2.000 millones de dólares en Polymarket y ahora relanza la versión listada en su propia bolsa.

En América Latina la comparación resulta más incómoda, porque la CVM de Brasil suspendió a Olymp Trade en 2019 y a IQ Option en 2020 por captar clientes brasileños para operar opciones binarias sin autorización. Seis años después, XP ofrece a clientes de Clear con cuenta internacional los contratos de Kalshi, que pagan un dólar si el evento ocurre y se estructuran desde Estados Unidos porque Brasil no tenía entonces un marco propio para mercados de predicción.

Para la CVM una opción binaria es un derivado, la ofrezca una plataforma offshore o una bolsa de Nueva York, aunque para el trader cambia quién queda del otro lado. En las plataformas que la CVM persiguió, la propia empresa era la contraparte y fijaba el porcentaje de pago con su margen adentro, mientras en una bolsa cotizan market makers que compiten y una cámara garantiza la liquidación, una mejora concreta para un contrato que igual termina en 100 dólares o en cero.

NYSE ya comprobó que aprobar un producto y regalarlo no alcanza para que se opere. Lo que todavía no sabe es si el trader que va a llenar esos libros es uno nuevo o el mismo que hace siete años abría cuenta en Olymp Trade y ahora encuentra el mismo pago con el sello de Nueva York, ni qué broker de la región será el primero en ponerlo en su app.