STP, o Straight Through Processing, describe un modelo de ejecución donde las órdenes del cliente pasan automáticamente de la terminal de trading al proveedor de liquidez, sin que el broker tome la contraparte ni intervenga manualmente en la operación. El broker funciona como intermediario tecnológico entre el cliente y el mercado.
En la práctica, el broker STP tiene relaciones con uno o más proveedores de liquidez (bancos, prime brokers, agregadores) y enruta cada orden al mejor precio disponible entre ellos. Su ingreso proviene de un markup sobre el spread del proveedor de liquidez, o de una comisión explícita por operación.
STP suele agruparse junto con ECN bajo la etiqueta genérica de ejecución no dealing desk (NDD), aunque son modelos distintos. La diferencia operativa: STP enruta a proveedores específicos, mientras que ECN cruza órdenes en un libro común con profundidad de mercado visible.
