Una ECN, o Electronic Communication Network, es una red electrónica de ejecución que conecta a múltiples participantes del mercado en un libro de órdenes común. Cuando un broker ofrece ejecución ECN, las órdenes del cliente se enrutan a esa red, donde se cruzan contra órdenes de bancos, otros brokers, fondos y traders institucionales.
A diferencia de un market maker, la ECN no toma la contraparte de la operación. Su modelo de negocio es cobrar una comisión por cada operación ejecutada. Los brokers que operan en modalidad ECN suelen mostrar spreads muy bajos (a veces cero pips en los pares mayores) pero cobran una comisión explícita por lote operado.
La ECN permite ver profundidad de mercado real (Level II), es decir, el volumen disponible en cada nivel de precio. Esta transparencia es una de las razones por las que la ejecución ECN es el estándar entre operadores profesionales y algorítmicos.
