Plus500 compra Guru y entra a Brasil con licencia propia

Plus500 acordó de forma condicional la compra del 100% de Guru Corretora de Títulos e Valores Mobiliários, una corretora regulada por el Banco Central de Brasil (BCB) y la Comisión de Valores Mobiliarios (CVM), con la que el grupo cotizado en Londres entra por primera vez de forma directa en Brasil. El anuncio llegó este martes, una semana después de que la empresa acordara comprar Hedge Capital Markets en Estados Unidos, sin revelar tampoco esta vez el precio. Plus500 pagará con caja propia, que superaba los 860 millones de dólares al 30 de junio, una vez que lleguen las aprobaciones regulatorias.

Según la empresa, la licencia de Guru le permitirá ofrecer en el país acciones brasileñas, futuros, opciones y renta fija, además de dar a clientes de América Latina acceso a los derivados de Estados Unidos. Plus500 presenta a Brasil como la mayor economía de la región y el segundo mercado de derivados del mundo. Su CEO, David Zruia, explicó que la compra le aporta la licencia, un equipo local con experiencia y el marco regulatorio para crecer en el país. La operación repite la fórmula que el grupo ya aplicó con Cunningham Commodities en Estados Unidos en 2021, EZ Invest Securities en Japón y Mehta Equities en India, donde compra entidades con licencia local y después las escala con su tecnología.

Los estados financieros auditados de Guru al 30 de junio de 2026 muestran qué hay detrás del anuncio. La corretora recibió la autorización del BCB el 17 de diciembre de 2025 y su registro en la CVM en febrero de 2026, aunque durante todo el primer semestre no tuvo actividad con clientes. Sus ingresos, 219.000 reales, salieron casi por completo del rendimiento de su propia cartera invertida en un fondo de renta fija; el semestre cerró con una pérdida de 210.000 reales y un patrimonio neto de 3,4 millones de reales. En julio el BCB aprobó un aumento de capital de 4 a 6 millones de reales, mientras la administración se fijaba como meta empezar a operar con clientes en la segunda mitad del año.

Visto desde la operación, cuando Plus500 compra Guru se lleva sobre todo tiempo regulatorio. La declaración de propósito para constituir la corretora se publicó a finales de 2022, así que entre ese primer paso y el registro en la CVM pasaron más de tres años de trámites con dos supervisores distintos. Guru forma parte del grupo Guru Investimentos, que lanzó su aplicación de inversión en 2020 apoyada en una corretora asociada, aunque el anuncio no aclara si esa aplicación o sus usuarios entran en la operación. Sin clientes al cierre de junio, sin capital de terceros y sin ingresos por intermediación, el valor de la corretora depende casi por completo de lo que Plus500 construya encima.

El detalle que más llama la atención a quien sigue el negocio de Plus500 está en la lista de productos. El grupo construyó su escala sobre los CFD, que según sus resultados del primer semestre todavía aportan cerca del 85% de los ingresos, aunque la oferta que anuncia para Brasil habla de acciones, futuros, opciones y renta fija sin mencionar los contratos por diferencia. Tiene lógica, porque la cartilla de alertas que la CVM actualizó en 2024 recuerda que no existe ninguna oferta de CFD o Forex autorizada en el país. Con una corretora local, el negocio de Plus500 en Brasil probablemente se parezca más a su operación de futuros en Estados Unidos que a la de CFD en el resto del mundo.

Con Guru, Plus500 suma una tercera pieza en América Latina, después de la oficina de representación en Colombia que la Superintendencia Financiera autorizó en agosto de 2025. En Brasil el grupo ya contaba con la alianza con Nelogica, que conecta el clearing del grupo con la plataforma BlackArrow para que instituciones locales accedan a los derivados de CME Group. El mercado al que apunta tampoco es chico, ya que la B3 cerró septiembre con 5,88 millones de inversionistas individuales en su depositaria de acciones, un 9,2% más que un año antes.

El comunicado con el que Plus500 compra Guru no dice cuándo espera cerrar la operación ni con qué marca saldrá al mercado brasileño. La duda de fondo es qué papel le toca a Guru, si el de una corretora minorista con marca propia o el de la pieza regulada detrás de socios como Nelogica, que ya tienen la relación con el usuario. Construir una marca minorista exige empezar la captación desde cero en un mercado donde ese trader ya tiene corretora, mientras el modelo de infraestructura se parece mucho más a lo que Plus500 viene haciendo en Estados Unidos con socios como Topstep. El camino que elija va a decir bastante sobre cuánto cree Plus500 que puede ganar en Brasil peleando por el cliente final.