Los perpetuos de materias primas le disputan el oro al CFD

Los perpetuos de materias primas movieron alrededor de 490.000 millones de dólares en el tercer trimestre entre los nueve exchanges que sigue TokenInsight, la mitad de ellos en oro. MEXC tomó el 17,43%, unos 86.000 millones, y terminó segunda detrás de Binance; entre las dos concentran cerca de tres cuartas partes del segmento. Para un broker de CFDs en América Latina, ese oro es el mismo XAUUSD que sostiene buena parte de su ingreso, negociado en otro lugar.

Un contrato perpetuo es un futuro sin vencimiento que se mantiene pegado al precio del activo con pagos periódicos entre largos y cortos, la llamada tasa de financiamiento. Para el trader minorista funciona casi igual que un CFD con swap, salvo que se liquida en USDT y abre los siete días de la semana. Binance listó oro perpetuo el 5 de enero, cuando en la industria de CFDs el oro todavía cerraba el viernes; CMC Markets abrió los fines de semana en abril, y Vantage y XM lanzaron sus contratos de oro 24/7 en julio y agosto, presentados como novedad.

El comunicado de MEXC destaca que su cuota total subió 0,38 puntos, hasta 8,91%, sin detenerse en el volumen, que bajó de 1,412 billones de dólares en el segundo trimestre a 1,069 billones en el tercero, una caída cercana al 24%. Si 1,069 billones equivalen al 8,91%, el mercado completo rondó los 12 billones, frente a los 16,5 billones del trimestre anterior. MEXC ganó cuota porque el mercado se encogió más rápido que ella.

Los perpetuos TradFi pasaron de representar el 7,22% de los derivados de MEXC en el segundo trimestre al 17,38% en el tercero, y esa es la noticia que el titular no cuenta. Con menos trading cripto en la plataforma, MEXC está llevando a su propia base de traders hacia oro, plata, petróleo y acciones como Nvidia o Samsung, que es el catálogo de un broker de CFDs con otro nombre. Binance, con el 26,25% de sus derivados en TradFi, y Bitget, con el 22,06%, recorren el mismo camino.

MEXC reporta 86.000 millones en perpetuos de materias primas y 117.000 millones en acciones, 203.000 millones entre los dos, aunque el 17,38% de sus 963.000 millones en derivados da apenas unos 167.000 millones. Alguna de las dos cifras usa otra base, algo que el comunicado no aclara. Tampoco trae lo que un director de operaciones miraría primero, como el interés abierto en materias primas, la cantidad de cuentas que operan esos contratos o el ingreso que generan. En un exchange que se presenta como de cero comisiones, 86.000 millones en oro dicen mucho sobre actividad y bastante poco sobre negocio.

Desde el 20 de enero, MEXC acepta depósitos y retiros en moneda local en México por SPEI, en Colombia por PSE, en Argentina con pagos QR, y en Perú y Chile por transferencia bancaria, que son cinco de los mercados donde los brokers de CFDs pelean por el mismo trader de oro. La empresa informó que en 2025 el promedio mensual de nuevos registros en la región creció 82% y el de traders activos, 159%. Brasil, el mercado cripto más grande de la región, no aparece en esa lista de canales locales.

Hasta abril, los comunicados de MEXC salían fechados en Victoria, Seychelles. Desde julio llegan desde Mutsamudu, en la isla comorense de Anjouan, la jurisdicción donde una parte de los brokers CFD y de las prop firms consigue licencias rápidas y baratas. La convergencia entre cripto y finanzas tradicionales, por lo visto, empezó por el domicilio.

Para quien opera un broker en la región, el competidor por el trader de oro es ahora una aplicación que el cliente probablemente ya tiene instalada para comprar USDT, que abre el sábado, recibe pesos por SPEI y promete cero comisiones. Los perpetuos de materias primas crecieron todo el trimestre hasta llegar a 188.000 millones solo en septiembre, mientras buena parte de la industria CFD sigue discutiendo si vale la pena cotizar oro el domingo. Lo que ningún informe trimestral mide es cuántos de esos traders saben que su oro ya no está en un broker regulado, o si alguna vez les importó.