Kalshi lleva los mercados de predicción al Dodger Stadium

Kalshi confirmó este martes acuerdos de marca con cinco equipos de Major League Baseball, entre ellos los Dodgers de Los Ángeles. Con ese anuncio los mercados de predicción quedaron instalados dentro de uno de los estadios más valiosos del béisbol estadounidense. Los otros cuatro clubes son Boston Red Sox, Atlanta Braves, San Francisco Giants y San Diego Padres. El paquete incluye señalización dentro y fuera de los estadios, promociones digitales y, en el caso de los Dodgers, ofertas específicas para aficionados dentro de la aplicación. La compañía informó además que sigue negociando un acuerdo a nivel de liga.

La marca ya venía apareciendo en las pantallas del estadio desde principios de agosto y una calcomanía detrás del home durante varios juegos, sin comunicado ni publicación en redes, según reportó Sportico. Otros clubes que anunciaron acuerdos parecidos recibieron una reacción hostil de sus propios aficionados, lo que explica bastante bien el silencio inicial.

En mayo Kalshi levantó USD 1.000 millones en una serie F que la valuó en USD 22.000 millones, liderada por Coatue y con Morgan Stanley entre los participantes. En ese mismo comunicado la empresa reportó que su volumen anualizado pasó de USD 52.000 millones a USD 178.000 millones en seis meses, que el volumen institucional creció 800% y que concentra más del 90% de la actividad estadounidense del sector. El deporte sostiene la mayor parte de ese flujo, lo que explica por qué el presupuesto de marca termina en una pared del estadio.

El detalle incómodo está en la propia lista de patrocinadores del equipo. Yaamava' Resort & Casino, propiedad de la Nación Yuhaaviatam de San Manuel, es socio oficial de los Dodgers desde 2007, según la página de patrocinios del propio casino. Funcionarios de esa nación tribal vienen describiendo a los mercados de predicción como una amenaza directa a sus ingresos y a su soberanía tribal en foros de la industria del juego. En 2022 San Manuel aportó más de USD 100 millones al comité que derrotó la Proposición 27, la iniciativa que habría legalizado las apuestas deportivas en línea en el estado. Esas apuestas siguen prohibidas en California.

La disputa judicial la llevan otras tribus. Blue Lake Rancheria, Chicken Ranch Rancheria y Picayune Rancheria demandaron a Kalshi y a Robinhood invocando la Indian Gaming Regulatory Act, la ley federal de 1988 que reserva el juego en tierras tribales. La jueza de distrito Jacqueline Scott Corley negó la medida cautelar en noviembre, el Noveno Circuito escuchó los argumentos en julio y un tribunal de Wisconsin resolvió en sentido contrario en un caso equivalente de la Nación Ho-Chunk. La definición de contrato de evento deportivo sigue sin resolverse.

Que ambos logos convivan tiene una explicación operativa simple. El inventario de patrocinio deportivo se vende por categorías y MLB separó la de mercados de predicción de la de apuestas deportivas cuando firmó con Polymarket como exchange oficial de la liga. La exclusividad de un casino o de un sportsbook no bloquea la casilla vecina. El club cobra dos veces por la misma audiencia.

Para la región el episodio tiene un espejo bastante exacto. El primer movimiento de Kalshi fuera de Estados Unidos fue Brasil, en marzo, mediante una alianza con XP International que abrió los contratos de eventos a clientes de la marca Clear con cuenta internacional, en ambiente offshore y con foco inicial en inversionistas profesionales. Semanas después el Consejo Monetario Nacional publicó la Resolución 5.298, que prohíbe ofrecer y negociar derivados vinculados a eventos deportivos, juegos en línea y temas políticos, electorales, sociales, culturales o de entretenimiento. El Ministerio de Hacienda informó el bloqueo de 27 sitios y la norma entró en vigor el 4 de mayo.

Antes de eso, el 1 de abril, B3 había lanzado sus propios contratos de eventos bajo supervisión de la CVM, seis instrumentos sobre Ibovespa, dólar y bitcoin, reservados a inversionistas con más de 10 millones de reales o certificación. El producto sobrevive en Brasil mientras el subyacente sea un precio y no un partido.

Ahí queda la pregunta para cualquiera que opere un broker en la región. Lo que Kalshi vende en Dodger Stadium es legal por una licencia federal única de la CFTC que no tiene equivalente en América Latina, donde cada jurisdicción decide por su cuenta si eso es un derivado o una apuesta. La industria de brokers lleva años debatiendo si conviene sumar cripto al catálogo. Kalshi levantó una categoría de activo nueva y compró la pared del estadio. Ninguna de las dos partidas cambia lo que resuelva el Noveno Circuito sobre el significado de la palabra juego.