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El Tribunal Supremo de EE. UU. invalida los aranceles de Trump: Alivio en los mercados globales
February 20, 2026
El Tribunal Supremo de Estados Unidos emitió el 20 de febrero de 2026 un fallo que invalida la mayoría de los aranceles impuestos por la administración del presidente Donald Trump bajo la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA). La decisión limita el alcance del uso de esta normativa para aplicar gravámenes comerciales de carácter amplio.
Fundamento jurídico de la sentencia
En su opinión mayoritaria, el tribunal concluyó que la IEEPA, promulgada en la década de 1970, no otorga autoridad explícita al Poder Ejecutivo para imponer aranceles generalizados con fines de política comercial.
La ley permite al presidente adoptar medidas económicas frente a emergencias nacionales que constituyan amenazas “inusuales y extraordinarias”. Sin embargo, el tribunal determinó que la utilización de esta base legal para establecer aranceles estructurales excedía el marco previsto por el Congreso.
Durante el segundo mandato de Trump, la administración invocó la IEEPA en dos contextos principales:
- Una declaración de emergencia vinculada al tráfico de fentanilo, que dio lugar a aranceles sobre productos procedentes de Canadá, China y México.
- Una declaración de emergencia relacionada con el déficit comercial, utilizada para justificar aranceles recíprocos contra múltiples socios comerciales.
Reacción de los mercados
Previo al fallo, la posibilidad de nuevos aranceles (incluyendo gravámenes de hasta el 50% sobre determinados productos europeos) había generado volatilidad en los mercados de renta variable y activos de riesgo.
Tras la decisión del Supremo, los mercados registraron movimientos positivos en índices estadounidenses y europeos, reflejando una reducción de la incertidumbre regulatoria en materia comercial. Analistas señalaron que la eliminación de este riesgo político contribuyó a mejorar el sentimiento inversor en el corto plazo.
Impacto corporativo y posibles reclamaciones
La sentencia abre la puerta a reclamaciones por parte de empresas que habían impugnado previamente los aranceles. Diversas corporaciones habían iniciado acciones legales para preservar su derecho a solicitar reembolsos en caso de invalidación.
En consecuencia, podrían presentarse reclamaciones para recuperar aranceles ya pagados mientras el litigio estaba pendiente en instancias inferiores. El volumen total potencial de reembolsos dependerá de procesos judiciales adicionales y de los mecanismos administrativos que se establezcan.
Aranceles que permanecen vigentes
El fallo se limita a los aranceles impuestos bajo la IEEPA y no afecta a gravámenes establecidos bajo otras bases legales.
Por tanto, continúan en vigor:
- Aranceles sectoriales sobre acero.
- Aranceles sobre aluminio.
- Gravámenes aplicados a determinados productos industriales bajo legislaciones comerciales distintas.
El Congreso mantiene la autoridad constitucional para legislar en materia arancelaria, y la administración conserva otras herramientas legales previstas en la normativa comercial vigente.
Perspectiva del Editor
La decisión del Tribunal Supremo delimita el alcance de los poderes de emergencia del Ejecutivo en política comercial y refuerza el papel del Congreso como autoridad primaria en la imposición de aranceles estructurales.
Desde la perspectiva de los mercados, la reducción de incertidumbre regulatoria puede contribuir a estabilizar las expectativas comerciales a corto plazo. No obstante, la política arancelaria en Estados Unidos continúa sujeta a instrumentos legales alternativos y a dinámicas legislativas, por lo que el entorno comercial global seguirá condicionado por factores políticos y estratégicos en los próximos trimestres.
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