El Banco Nacional Suizo frena drásticamente su intervención en el mercado de divisas en el tercer trimestre

Según datos publicados este 31 de diciembre de 2025, la institución prácticamente se mantuvo al margen del mercado durante el tercer trimestre, adquiriendo apenas 75 millones de francos suizos (aproximadamente 95 millones de dólares) en moneda extranjera.

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Este nivel de intervención representa un cambio drástico respecto al comportamiento del banco a principios de año. Durante el segundo trimestre de 2025, el SNB se vio obligado a intervenir con fuerza, inyectando aproximadamente 5.000 millones de francos suizos en el mercado.

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Dicha movilización masiva de capital fue una respuesta directa a las políticas arancelarias impuestas por la administración de Donald Trump en Estados Unidos, las cuales dispararon la demanda del franco suizo como activo de refugio seguro. En aquel momento, las autoridades suizas vendieron francos para mitigar la presión alcista sobre su moneda y proteger su economía orientada a la exportación.

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La cifra de 75 millones registrada en el trimestre que finalizó en septiembre sugiere que el SNB ha retomado su postura de cautela. Los analistas señalan que este comportamiento es consistente con la "pausa de interacción con el mercado" de 15 meses que el banco mantuvo hasta marzo de 2025.

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Este freno en las intervenciones ocurre en un contexto global de ajustes, donde otros mercados también experimentan movimientos bruscos de fin de año, como la caída del 8% en la plata y el 3% en el oro debido a la toma de beneficios de los traders. Mientras tanto, el índice del dólar estadounidense (USDX) cerró el año con una ligera subida del 0.19%, situándose en 98.070.

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La decisión del SNB de alejarse de las compras masivas de divisas indica una mayor confianza en la estabilidad del franco frente a las presiones externas. Sin embargo, el mercado permanece atento a posibles cambios en la política comercial global que puedan forzar nuevamente la mano de los reguladores suizos en el primer trimestre del próximo año.

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