Robinhood Q1 2026: ingresos suben 15% pero el cripto cae 47%

Robinhood reportó sus resultados del Q1 2026 con ingresos netos totales de USD 1.070 millones, un crecimiento interanual del 15%, y utilidad neta de USD 346 millones. El número grande funciona, pero la composición del trimestre cuenta una historia más interesante que el titular.

El revenue de cripto cayó 47% interanual hasta USD 134 millones. Los volúmenes nocionales de cripto en la app de Robinhood bajaron 48%, hasta USD 24 mil millones. La compensación vino de un lugar inesperado: la categoría de "otros ingresos por transacción", que incluye principalmente los event contracts del producto de prediction markets, se disparó 320% hasta USD 147 millones. Robinhood procesó 8.800 millones de contratos de eventos en el trimestre, un récord. La empresa reemplazó volumen de cripto con volumen de apuestas estructuradas sobre eventos del mundo real, y el mercado lo absorbió sin ruido.

Los suscriptores de Robinhood Gold crecieron 36% hasta 4,3 millones, una métrica que importa porque mide cuántos usuarios aceptan pagar una cuota mensual recurrente. El ARPU subió 8% hasta USD 157 anualizado. Los activos totales en plataforma alcanzaron USD 307 mil millones, un alza del 39% interanual, con depósitos netos de USD 17.700 millones en el trimestre y USD 67.800 millones en los últimos doce meses. Esa última cifra representa una tasa de crecimiento del 31% sobre los activos de hace un año, un ritmo que ningún broker tradicional puede igualar a esa escala.

La narrativa corporativa habla de "la primera entrada de la Gran Transferencia de Riqueza". La traducción operativa es más concreta. Robinhood está construyendo un super app financiero global, y los números del trimestre muestran las palancas. Robinhood Banking cruzó los USD 2 mil millones en depósitos con 125 mil clientes activos, y aproximadamente el 40% configuró depósito directo de nómina. La Robinhood Gold Card pasó de 800 mil clientes activos. El producto de gestión Robinhood Strategies superó los USD 1.600 millones en activos bajo gestión con 285 mil clientes activos. El libro de margen creció 93% interanual hasta USD 17 mil millones, y los activos en cuentas de retiro aumentaron 90% hasta USD 27.400 millones. Esto ya no es la app de trading que era hace tres años.

En el frente regulatorio, el Departamento del Tesoro de EE.UU. designó a Robinhood como broker y trustee inicial único de los Trump Accounts, las cuentas de inversión patrocinadas por el gobierno federal para menores nacidos en EE.UU. La empresa también lanzó la IPO de Robinhood Ventures Fund I en NYSE, abriendo exposición a mercados privados para inversores retail, y obtuvo aprobación en principio de la Autoridad Monetaria de Singapur para ofrecer servicios de brokerage. Robinhood Chain, su Layer 2 sobre Ethereum diseñado para activos tokenizados, ya procesó más de 100 millones de transacciones en testnet público.

Los gastos operativos crecieron 18% hasta USD 656 millones, y la compañía actualizó su proyección anual de gastos ajustados a un rango de USD 2.700 a 2.825 millones, sumando USD 100 millones por el desarrollo de los Trump Accounts. La utilidad por acción diluida quedó en USD 0,38, un alza del 3%. El margen de EBITDA ajustado fue del 50%, un punto porcentual menos que hace un año, pero todavía en niveles que la mayoría del sector observaría con envidia.

Para quien opera un broker, estos resultados de Robinhood Q1 2026 plantean una pregunta práctica. Una empresa que hace cinco años se vendía como "trading sin comisiones para retail" hoy reporta utilidades sobre cuentas de retiro, banking, tarjetas de crédito, gestión patrimonial, prediction markets y blockchain propia. Cada categoría que históricamente fue territorio de un broker especializado distinto ahora converge en una sola app. La industria de CFDs y FX retail, sobre todo la que opera en mercados emergentes, sigue compitiendo por leverage y spreads mientras Robinhood compite por wallet share. Son dos juegos distintos, y solo uno de ellos sigue creciendo a doble dígito.