Robinhood, el OGC Nice y los mercados de predicción

El regulador francés del juego está revisando el patrocinio de camiseta que Robinhood firmó con el OGC Nice, según informó L'Équipe, aunque el producto que motiva la revisión no se vende en Francia. Los mercados de predicción de Robinhood están limitados a residentes estadounidenses con una cuenta de derivados aprobada, de manera que lo que la Autoridad Nacional del Juego tiene sobre la mesa no es una oferta comercial sino un logo.

La distinción importa porque en Francia publicitar un sitio de juego no autorizado por cualquier medio constituye delito, y desde febrero la ANJ considera que las plataformas de predicción entran en esa categoría, apelando a riesgos de adicción, de integridad y de protección al consumidor. El 16 de julio ordenó a los proveedores de internet bloquear Polymarket, con el argumento de que su portada promocionaba una oferta de juego sin licencia. Queda sin responder si la marca corporativa de un broker publicita, por sí sola, la línea de negocio que ese broker no ofrece en territorio francés.

Del lado de la empresa, el sitio francés de Robinhood anuncia tokens de acciones, criptomonedas y futuros perpetuos, sin rastro de contratos de eventos, mientras la ANJ no ha publicado ninguna notificación que nombre al club o a la compañía ni ha explicado el criterio que aplica. Lo que existe hasta ahora es la revisión de una relación de marca, bastante menos que una prueba de que una camiseta promociona un producto prohibido.

La duda se entiende mejor mirando de dónde sale el dinero, porque Robinhood reportó 156 millones de dólares de ingresos por contratos de eventos en el segundo trimestre de 2026, más que acciones y más que criptomonedas, con 13.600 millones de contratos operados por sus clientes. El producto arrancó en marzo de 2025 apoyado en Kalshi y después incorporó a Rothera, el exchange y cámara de compensación que la empresa opera junto a Susquehanna, mientras esta semana se conoció que además está tomando participaciones minoritarias en Crypto.com y OG. Cuando la línea que más ingresos aporta es la que un regulador clasifica como juego ilegal, sostener que el logo no la representa se vuelve un ejercicio cada trimestre más difícil.

El calendario, en cambio, juega a favor del club y de la empresa, porque el acuerdo se anunció el 1 de julio de 2025, casi un año antes de que nueve reguladores europeos del juego pidieran a federaciones, ligas y clubes verificar la legalidad de estas plataformas antes de firmar cualquier acuerdo comercial. Bélgica, Francia, Alemania, Italia, Países Bajos, Polonia, Portugal, España y Suiza suscribieron esa declaración en junio, cuando el patrocinio deportivo ya cubría las camisetas de los primeros equipos masculino y femenino, la indumentaria de entrenamiento, la cartelería del estadio y el contenido producido con jugadores, sin que ninguna de las dos partes revelara cifras.

España sostiene la versión más incómoda de este mismo asunto, porque la Dirección General de Ordenación del Juego firmó esa declaración conjunta y el 26 de mayo abrió expediente sancionador contra Polymarket y Kalshi por operar sin habilitación administrativa, además de ordenar el bloqueo cautelar de ambos sitios. Dos meses antes, LaLiga North America había anunciado a Polymarket como socio oficial y exclusivo de mercados de predicción en Estados Unidos y Canadá, de modo que el fútbol español vende afuera el inventario que su propio regulador bloquea adentro.

En América Latina los mercados de predicción ya quedaron clasificados como juego, aunque la publicidad de esas plataformas todavía no tiene criterio propio. Coljuegos pidió el bloqueo de Polymarket por ofrecer apuestas electorales sin autorización, apoyado en la Ley 643 de 2001, que reserva los juegos de suerte y azar al monopolio del Estado, mientras Argentina siguió el mismo camino a comienzos de 2026 y Brasil dejó fuera por norma los derivados referenciados a eventos deportivos y políticos desde el 4 de mayo. Ningún regulador de la región le ha escrito todavía a un club sobre la marca que lleva en el pecho, aunque Polymarket ya figura como socio oficial de la Leagues Cup, el torneo que reúne a clubes de la MLS y de la Liga MX.

Para los brokers en América Latina que estén evaluando un patrocinio deportivo, el punto de revisión se movió de lugar, porque ya no alcanza con confirmar que el producto sensible no se ofrece en ese país cuando Robinhood no vende contratos de eventos en Francia y tiene la revisión abierta igual. La industria sigue firmando estos acuerdos como si el único riesgo fuera que el club descienda o pague tarde, con el área legal revisando la solvencia de la contraparte y nunca la ficha regulatoria del propio anunciante. Falta ver quién asume el costo la primera vez que un regulador de la región decida que una camiseta también es publicidad.