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Netflix lanza oferta en efectivo de $82.700M por Warner Bros
January 22, 2026
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El 20 de enero de 2026, Netflix y Warner Bros. Discovery anunciaron la enmienda de su acuerdo definitivo para convertir la adquisición en una transacción totalmente en efectivo. La valoración se mantiene en $27,75 por acción, sin cambios respecto al acuerdo original del 5 de diciembre de 2025, para un valor empresarial total de $82.700 millones.
La conversión a efectivo elimina la volatilidad asociada al componente en acciones de Netflix, cuyo precio había caído casi un 15% desde el anuncio del acuerdo original, cerrando el 20 de enero en $88,62. Al ofrecer exclusivamente efectivo, Netflix garantiza a los accionistas de WBD certeza de valor y liquidez inmediata al cierre, un argumento que la junta directiva de WBD, que ya había respaldado el acuerdo unánimemente, puede presentar con mayor solidez ante sus accionistas.
El cambio también acelera el calendario: la votación de accionistas de WBD se espera para antes de abril de 2026.
El movimiento aumenta la presión sobre Paramount Skydance, cuya oferta de $30 por acción, que incluye la totalidad de la empresa, incluyendo Discovery Global, expiraba el 21 de enero. La junta de WBD había rechazado esa propuesta por insuficiente tras evaluar sus "riesgos, costos e incertidumbres".
El punto central de fricción es Discovery Global, el spin-off que contendrá las redes de cable de WBD como CNN, TNT Sports y Food Network. Paramount había calificado ese activo como "efectivamente sin valor"; WBD lo defiende como valor adicional que los accionistas recibirán por encima del precio de $27,75.
La solidez de Netflix frente a Paramount es estructural: Netflix tiene una capitalización de ~$402.000 millones frente a los ~$12.600 millones de Paramount; calificación crediticia de grado de inversión frente a calificación de bono basura de S&P para Paramount; y una empresa combinada Netflix-Warner tendría un ratio de apalancamiento inferior a 4x, frente al ratio de 7x que resultaría de una fusión con Paramount.
Escrito por
Fundadora y Directora Editorial de Wall Street en Español. Más de una década operando brokers en LATAM antes de construir el medio que los cubre.
