IG Group pide licencia de juego y vuelve a las apuestas

IG Group ya solicitó una licencia de juego a la Gambling Commission, el regulador de apuestas del Reino Unido, según confirmó este jueves ante inversores y analistas. El plan tiene dos etapas. En el cuarto trimestre de 2026 lanzará mercados de predicción sobre variables financieras, reservados a clientes profesionales británicos; cuando reciba la licencia, prevé abrir contratos sobre política, entretenimiento y deportes a principios de 2027.

El anuncio viene envuelto en la tesis que Breon Corcoran, CEO del grupo, repite desde que acordó comprar Underdog en julio, la de que trading, inversión y entretenimiento están convergiendo. Tres semanas antes del evento, IG había advertido que sus ingresos del tercer trimestre rondarían los 240 millones de libras, 14% menos que un año antes, un aviso que llevó a la acción a caer hasta 27% en una sola sesión.

Los ingresos que generaron los clientes en el negocio OTC de IG subieron cerca de 8% en ese trimestre, mientras el ingreso neto de trading del mismo negocio cayó 18%. La diferencia está en la retención, la parte del flujo de clientes que IG convierte en ingreso propio, que bajó a 70% después de promediar cerca de 80% desde la segunda mitad de 2025. Quien haya manejado un libro de riesgo lo lee rápido; la captación siguió funcionando, pero fue el libro el que dejó menos margen.

En 2011, IG cerró extrabet, su negocio de apuestas deportivas, cuando ya representaba menos de 2,5% de los ingresos del grupo y cargaba una base de costos fijos que no se justificaba. Asumió una amortización de 5,25 millones de libras y vendió la cartera de clientes a Spreadex para concentrarse por completo en el negocio financiero, según explicó entonces su CEO, Tim Howkins. Quince años después, el negocio financiero acordó pagar hasta 1.300 millones de dólares por Underdog para volver a tenerlos.

Los contratos financieros quedan para clientes profesionales porque la FCA prohibió en 2019 vender opciones binarias a minoristas y las describió como productos de apuesta disfrazados de instrumento financiero, una definición que encaja con cualquier contrato de sí o no sobre el FTSE. La Gambling Commission, en cambio, considera que los mercados de predicción funcionan como una bolsa de apuestas y caben en su licencia de intermediario. Con ese esquema, un cliente minorista británico podría comprarle a IG un contrato sobre un partido de la Premier League, pero no uno sobre la próxima decisión de tasas del Banco de Inglaterra.

Desde el 1 de abril de 2027, las apuestas remotas en el Reino Unido pagarán 25% dentro del General Betting Duty, frente al 15% actual, un aumento del que quedó excluido el spread betting, el producto con el que IG nació en 1974, cuando ofrecía apuestas sobre el precio del oro. Si el calendario se cumple, los mercados deportivos de IG nacerán prácticamente junto con la tasa nueva. IG no ha dicho cuánto de ese costo trasladará al precio de cada contrato.

Según IG, un cliente que usa varios productos genera unas tres veces el ingreso promedio de uno que usa solo uno, recupera su costo de marketing en menos de seis meses y en sus primeros 36 meses vale cerca de cuatro veces lo que costó captarlo. Con esos números, el mercado deportivo funciona sobre todo como canal de entrada, la misma lógica de embudo con la que IG justificó Underdog, cuyos ingresos netos del tercer trimestre se duplicaron hasta unos 105 millones de dólares. Lo que la presentación no muestra es cuántos de esos clientes terminan operando divisas o índices.

Brasil, el mercado más grande de América Latina, trazó este año la misma frontera que IG y después fue más allá. La Resolución 5.298 del Consejo Monetario Nacional, vigente desde el 4 de mayo, limitó los derivados a referencias económicas y financieras, lo que dejó los contratos sobre deportes, política y entretenimiento en manos de las bets autorizadas, que pagaban 30 millones de reales por una licencia de cinco años. El 25 de septiembre, la Medida Provisória 1.394 prohibió las bets en todo el país y ordenó extinguir esas licencias sin devolver lo pagado; el Supremo Tribunal Federal todavía no decide si la medida se sostiene.

Para un broker latinoamericano que mire el modelo de IG, la mitad replicable hoy en Brasil es la financiera, justamente la que menos atrae al cliente que llega por el fútbol. La otra mitad depende de una licencia de juego que, como acaban de aprender las bets brasileñas, puede valer 30 millones de reales un año y nada al siguiente. IG ya salió una vez del negocio deportivo porque pesaba poco en sus ingresos. Esta vez pagó para volver, aunque todavía no ha mostrado si el cliente que entra por un partido termina operando divisas o se queda esperando el siguiente.