FINRA elimina la regla PDT: fin del mínimo de $25,000 para day trading

FINRA presentó ante la SEC una propuesta para eliminar la regla PDT en su forma actual y reemplazarla con un nuevo esquema de margen intradía. Si la SEC la aprueba, desaparecería el requisito de mantener un mínimo de $25,000 en cuenta para operar como day trader en Estados Unidos, una restricción que lleva vigente casi 25 años y que ha sido, para muchos traders latinoamericanos con cuentas en brokers regulados bajo FINRA, la barrera de entrada más visible al mercado americano.

La propuesta, identificada como SR-FINRA-2025-017 y presentada el 29 de diciembre de 2025, recibió más de 100 comentarios públicos, casi todos favorables. FINRA también publicó una enmienda parcial el 2 de abril de 2026 ajustando los plazos de implementación: si la SEC aprueba el cambio, los brokers tendrían 45 días desde la publicación del aviso regulatorio para cumplir, con una opción de prórroga de hasta 18 meses para quienes necesiten tiempo adicional para adaptar sus sistemas.

El origen de la regla PDT es relevante para entender por qué FINRA la está eliminando ahora. Los day trading margin requirements se adoptaron en 2001, cuando el day trading había explotado en popularidad durante los años 90 y las comisiones por operación podían representar una porción significativa de las ganancias. La lógica era proteger al inversor minorista de sí mismo: si operas muchas veces al día pagando comisión por cada operación, el costo de transacción puede destruir el capital aunque las operaciones sean rentables. Ese problema ya no existe. Las comisiones cero son el estándar en la industria desde hace años, y FINRA lo reconoce explícitamente como una de las razones para modernizar la norma.

Lo que FINRA propone en su lugar es un sistema de margen intradía basado en exposición real en tiempo real. En lugar de clasificar a los clientes como "pattern day traders" cuando ejecutan cuatro o más operaciones de compraventa del mismo activo en cinco días hábiles, los brokers podrían monitorear posiciones en tiempo real y bloquear operaciones que generen déficits de margen antes de que ocurran. Los brokers que no implementen monitoreo en tiempo real también pueden continuar haciendo el cálculo al cierre del día, como lo hacen hoy, aunque para cuentas que no hacen day trading el resultado debería ser prácticamente idéntico al cálculo de margen de mantenimiento regular.

El lenguaje de la propuesta es claro sobre las razones del cambio. Los traders minoristas se quejaban de que la regla los obligaba a mantener posiciones durante la noche que preferían cerrar al final del día, simplemente para evitar ser clasificados como pattern day traders y activar el requisito de $25,000. Eso tiene una consecuencia que nadie discute abiertamente: la restricción empujaba a traders con menos capital hacia brokers fuera de jurisdicción americana, donde el apalancamiento es más alto y la regulación más laxa. La regla pensada para proteger al retail terminó incentivando exactamente el comportamiento que buscaba evitar.

Para el mercado latinoamericano el impacto es directo. Los traders de la región que operan con brokers regulados en EE.UU., ya sea Interactive Brokers, TD Ameritrade u otros, siempre han tenido que mantener ese capital mínimo o aceptar las restricciones del PDT rule. Con el nuevo esquema de margen intradía, un trader con $5,000 en cuenta podría operar con las mismas reglas que uno con $50,000, siempre que su posición abierta en cualquier momento del día esté cubierta por el margen requerido. Es un cambio de lógica: de un umbral fijo de capital a un sistema basado en riesgo real en tiempo real.

Lo que falta saber es cómo cada broker va a implementar esto en la práctica. FINRA no obliga al monitoreo en tiempo real, lo ofrece como opción. Eso significa que dos brokers regulados bajo las mismas reglas pueden terminar con experiencias de usuario muy distintas dependiendo de qué tan rápido actualicen su infraestructura. Para un operador de brokerage, eso es tanto una oportunidad de diferenciación como una variable de compliance que va a requerir decisiones concretas antes de los 45 días que fija la norma.

La aprobación final todavía depende de la SEC. Pero con 100 comentarios a favor y prácticamente ninguno en contra, la señal del mercado es suficientemente clara.