CME Group lanza futuros sobre índices deportivos

CME Group listará futuros sobre índices deportivos construidos con estadísticas oficiales de ligas profesionales, en una alianza de largo plazo con FutureSports que ambas compañías anunciaron el 29 de julio. Los primeros contratos, mensuales y trimestrales con liquidación en efectivo, empezarían en los próximos meses, sujetos a revisión regulatoria, con especificaciones que se conocerán en las próximas semanas.

FutureSports es un administrador de índices con sede en Chicago, en desarrollo desde 2022 y lanzado formalmente este año, que convierte datos estadísticos jugada por jugada en índices de referencia con reglas publicadas. La compañía afirma que su metodología está diseñada para alinearse con los Principios para Índices Financieros de IOSCO y que las ligas funcionan como fuente oficial de datos sin participar en la determinación ni en la gobernanza del índice.

El argumento comercial es de cobertura de riesgo. Leigh Taylforth, cofundador de FutureSports, mencionó a operadores de estadios, patrocinadores, aseguradoras, fabricantes de indumentaria deportiva y socios de transmisión entre los potenciales interesados, sobre una industria global que cifró en 650.000 millones de dólares según sus propias estimaciones. Bob Fitzimmons, EVP de Wedbush Securities, describió el producto como la apertura del negocio del deporte a los mercados de capitales.

Vale medir la escala del anfitrión. CME cerró junio con un promedio diario récord de 30,6 millones de contratos y un segundo trimestre en 29,8 millones diarios, de modo que los futuros sobre índices deportivos pesarán poco dentro de esa estructura durante bastante tiempo. Lo que decide su suerte es quién los distribuye y con qué explicación, un terreno donde la industria de trading minorista suele llegar con años de retraso cuando el subyacente no cabe en las categorías de siempre.

El anuncio de lanzamiento de FutureSports enumera su consejo, que incluye a Mark Wassersug, durante años director de operaciones e información de Intercontinental Exchange, y a Tim McCourt, responsable global de productos de renta variable, FX y alternativos en CME Group. Su director de asuntos regulatorios, Charlie Thornton, fue jefe de gabinete y director de operaciones de la CFTC. Un administrador que se presenta como independiente con un ejecutivo de la bolsa que lista sus contratos sentado en el consejo va a recibir esa pregunta más de una vez.

Para América Latina el calendario resulta incómodo. El 24 de abril, el Consejo Monetario Nacional de Brasil publicó la Resolución CMN 5.298, que prohíbe la oferta y negociación de contratos derivados basados en eventos reales de temática deportiva, además de eventos políticos, electorales, sociales, culturales o de entretenimiento. La norma entró en vigor el 4 de mayo y alcanza los derivados negociados en el exterior cuando se ofrecen en territorio brasileño. La Secretaría de Apuestas del Ministerio de Hacienda pidió el bloqueo de 27 plataformas, entre ellas Kalshi y Polymarket, las dos mayores operadoras de mercados de predicción del mundo.

La distancia entre un índice agregado de desempeño estadístico y una apuesta sobre el marcador de un partido es real. La resolución brasileña, sin embargo, restringe el concepto de derivado a los contratos con referencial económico financiero, de modo que su lectura literal deja poco margen para futuros sobre índices deportivos ofrecidos a clientes brasileños. B3, mientras tanto, listó contratos de eventos sobre Ibovespa, dólar y bitcoin dentro del perímetro que autorizó la CVM, con parte de la oferta reservada a inversionistas profesionales.

El problema es que Brasil legisló y el resto de la región no. Un cliente en Ciudad de México o en Santiago va a poder comprar un futuro sobre índices deportivos sin que ninguna norma local diga nada al respecto, mientras que el mismo contrato ofrecido a un cliente en São Paulo activa la Resolución 5.298. Los brokers que operan la región como un bloque único, que son casi todos, van a descubrir que el catálogo ahora depende del país de residencia. Alguien tiene que construir esa segmentación antes del lanzamiento.