Spotware lanza cFinancial como proveedor de liquidez

Spotware puso en línea cFinancial, un proveedor de liquidez institucional para brokers y prop firms operado desde una sociedad propia en Seychelles. El sitio ya funciona, la oferta circula en privado entre clientes seleccionados, el comunicado formal todavía no aparece. La página está marcada como noindex, o sea que por ahora ni siquiera pretende aparecer en un buscador.

La propuesta técnica no trae sorpresas, precios agregados desde varias fuentes que la empresa no identifica, enrutamiento con monitoreo continuo de calidad de ejecución, conectividad FIX 4.4 compatible con bridges de terceros, cobertura en FX, metales, commodities, índices, acciones, cripto y sintéticos. Todo eso corre sobre una cuenta única con margen cruzado, que es el argumento operativo más concreto del paquete, porque elimina la necesidad de mantener saldos separados con cada contraparte.

El número que va a mover la conversación es la comisión. cFinancial publica en su propio sitio una tarifa plana de 4 dólares por millón, sin escalones por volumen. Para dimensionarla sirve la escala que publica B2Broker, competidor directo en el mismo segmento, donde la comisión habitual de un proveedor de liquidez va de 20 a 40 dólares por millón y baja a 10 o 15 para brokers de volumen alto. El sitio no aclara si esos 4 dólares se cobran por lado o por operación completa, un detalle que cambia la cuenta a la mitad.

cFinancial agrega el volumen de toda su base de clientes para conseguir condiciones que normalmente solo obtiene un broker grande por sí solo, y las traslada desde la primera operación. Es el modelo prime of prime de siempre, con la diferencia de que acá está escrito en una página pública en lugar de reservarse para la llamada comercial.

Spotware llega con cTrader, que declara más de 11 millones de traders y más de 300 brokers y prop firms conectados, y con cBridge, el bridge que lanzó en marzo con precio fijo por infraestructura en lugar de cobro por volumen. cFinancial completa las tres capas, plataforma, bridge y liquidez, que la compañía ya vende juntas en un mismo paquete comercial.

Nada de esto es original. Match-Trade opera Match-Prime a través de MTG Liquidity, con licencia CySEC 390/20, mientras B2Broker mantiene su B2B Prime Services registrada en Seychelles. La integración vertical es el destino habitual de cualquier proveedor de tecnología del sector una vez que el negocio de licencias se aplana. Llama la atención cuánto tardó Spotware en llegar, dieciséis años después de lanzar cTrader, y dónde eligió pararse. Su comparable más cercano licenció el brazo de liquidez en Chipre, donde ya tenía la sede. Spotware lo licenció en Seychelles.

Para un director de compliance la página deja dudas, porque no identifica las fuentes de liquidez que alimentan la agregación ni publica información sobre capitalización, líneas de crédito o especificaciones contractuales. Quien envíe su flujo de cobertura a este proveedor de liquidez lo estará mandando a un securities dealer de Seychelles, no a un prime broker bancario. Esa diferencia se nota el día que hay algo que reclamar.

El mapa comercial está en la letra chica del propio sitio, que declara que cFinancial no ofrece servicios a contrapartes en Estados Unidos y que no se dirige activamente a contrapartes de la Unión Europea. Descontados esos dos bloques, lo que queda es el mundo offshore, donde los brokers en América Latina son una porción difícil de ignorar. El registro de la FSA de Seychelles ya aloja a las marcas que captan clientes de la región, entre ellas IC Markets, XM, Exness, Pepperstone, FP Markets, Tickmill, eToro y la entidad internacional de FOREX.com.

La cañería regional también está tendida. cTrader entró al prop trading latinoamericano en marzo con TFunded, cuya ejecución corre por Binvank, un broker con foco en la región. Esa es precisamente la capa que cFinancial se ofrece a reemplazar.

Para quien opera un broker o una prop firm sobre cTrader, el cálculo se hace rápido. El paquete baja el costo y concentra las tres capas en un mismo grupo, de modo que la plataforma que ve las órdenes, el bridge que las canaliza y la contraparte que las absorbe pasan a compartir dueño. Este sector entero terminó en ese punto, sin que nadie recuerde haber renegociado después en mejores condiciones. Falta ver cuántos operadores de la región preguntan por la estructura antes de firmar por los 4 dólares.