Cboe abre el horario extendido de opciones sobre acciones

Cboe Global Markets abrió el lunes 19 de octubre el horario extendido de opciones sobre acciones y ETF en Cboe Options Exchange (C1), con una sesión previa a la apertura de 7:30 a 9:25 de la mañana y otra posterior al cierre de 4:00 a 4:15 de la tarde, hora del Este. La lista inicial cubre opciones sobre 24 acciones y 5 ETF, entre ellos Nvidia, Tesla, Apple, Palantir, SPY y QQQ. Según el anuncio de la bolsa, las opciones sobre esos 29 subyacentes concentraron cerca del 53% del volumen diario promedio de opciones listadas en Estados Unidos entre enero y septiembre de 2026. Moomoo y TradeStation habilitaron el acceso para sus clientes desde el primer día.

La fecha de este lunes cierra un calendario que se movió más de una vez, porque Cboe obtuvo la aprobación de la SEC el 28 de mayo con la intención de arrancar el 13 de julio y en agosto terminó retirando el lanzamiento previsto para el día 17 sin dar una nueva fecha. NYSE American, la bolsa de opciones de Intercontinental Exchange, estrenó ese mismo lunes su propia sesión extendida para 29 clases de opciones con las mismas ventanas horarias. Rob Hocking, director global de derivados de Cboe, sostuvo en el anuncio que la bolsa lideró esta iniciativa, aunque desde el escritorio de un broker lo que llegó el lunes fue el mismo horario en dos bolsas a la vez.

La franja de la mañana es la que cambia la operativa, ya que coincide con la hora en que suelen publicarse los datos macroeconómicos de Estados Unidos y buena parte de los resultados corporativos. Antes de este lunes, un trader con opciones sobre Nvidia veía moverse la acción desde las 4 de la mañana en las bolsas que ya abren a esa hora, sin poder ajustar esas opciones hasta la campana. La sesión de la tarde pesa menos para los ETF, cuyas opciones ya cotizaban hasta las 4:15, de modo que esos quince minutos benefician sobre todo a las 24 acciones individuales. Además, Cboe no abrirá una clase de opciones si su subyacente no abrió y, en general, la detendrá cuando se detenga la acción.

La bolsa justifica la decisión con una demanda que ya medía en sus propios productos, porque la sesión Global Trading Hours, que va de 8:15 de la noche a 9:25 de la mañana para opciones sobre índices como el SPX y el VIX, marcó récords de volumen diario promedio mensual y trimestral en septiembre y en el tercer trimestre. Ese tramo ya venía batiendo marcas desde julio. En acciones, Cboe opera hoy de 4 de la mañana a 8 de la noche en dos de sus bolsas y planea llevar Cboe BZX a 23 horas diarias desde el 6 de diciembre, sujeto a que la industria esté lista. NYSE también anticipó que llevará el mismo enfoque a las acciones en diciembre.

Los brokers de CFDs cotizan estos mismos nombres fuera del horario de bolsa desde hace tiempo. IG ofrece CFDs sobre 700 acciones estadounidenses las 24 horas, cinco días a la semana, mientras eToro extendió en noviembre de 2025 el trading 24/5 a todas las acciones del S&P 500 y el Nasdaq 100. El mercado listado de opciones, en cambio, sumó dos horas y diez minutos para 29 subyacentes. La distancia tiene una explicación de estructura, porque una opción listada necesita market makers que coticen una superficie de volatilidad, una cámara de compensación preparada y reglas aprobadas por el regulador, mientras el precio de un CFD sale del modelo del broker que lo ofrece.

La coincidencia de nombres es el dato que más le interesa a un área de riesgo. Los cinco instrumentos estadounidenses más operados en CFDs sobre acciones por los clientes de ActivTrades en julio (Microsoft, Micron, Nvidia, Tesla y SPY) están todos dentro de la lista de Cboe. Para un broker que cubre ese flujo, la volatilidad implícita de esas acciones antes de la apertura deja de ser una estimación interna y pasa a tener un precio de bolsa visible para cualquier cliente.

Lo que ninguna de las dos bolsas publicó todavía es cuánto volumen se mueve en esas dos horas y diez minutos, ni con qué spreads. La lista se revisará dos veces al año y exige, entre otros criterios, al menos 150.000 contratos diarios de promedio y una capitalización de 50.000 millones de dólares en el subyacente, así que su crecimiento dependerá de que los libros de la mañana muestren profundidad real. Para España el horario tiene otra lectura, porque la sesión previa cae a primera hora de la tarde en Madrid, aunque los brokers que ofrecen opciones estadounidenses a clientes españoles, como XTB desde abril, todavía no dijeron si van a habilitar el horario extendido de opciones.